晴時多雲

《台股青紅燈》聯準會比人行高明

2017/03/14 06:00

美國聯準會Fed主席葉倫預料今宣佈升息。(法新社)

■費特曼

美國聯準會(Fed)將於台北時間週四凌晨公布利率決策,從各項訊息來看,幾已確定將升息;回顧09年全球金融海嘯後,主要央行在對抗衰退與避免泡沫間作出抉擇,Fed硬是比中國人民銀行高明不少,「強國人」還是遠遠追不上美國人。

前Fed主席葛林斯潘有一句名言,「如果你覺得聽懂我說的話,那一定是誤解了我的意思」;這句話凸顯出Fed決策的獨立性、全面性與高彈性,且非粗暴的影響市場。

對Fed而言,就業與通膨只是鈍化的指標,Fed更關心的應該是美股與房價。從09年後,Fed有過2次升息,一次是在2015年底、另一次是去年底,間隔長達1年;現回頭來看,Fed當時升息是為了降溫過熱的美股及避免打擊到剛復甦的房市;也就是說,Fed很多動作只是在調整市場的預期,非強硬的扭轉市場趨勢。

相較起來,中國人行就顯得不夠專業,或者是綁手綁手,雖然對房市泡沫不斷發出警告,但卻又降息、放任信貸膨脹,造成中國經濟陷入成長與泡沫化的兩難窘境;現在又得面對美國升息後恐引發的匯率波動及資金外逃等挑戰。

09年後,美股大漲近3倍,且就業大幅改善、經濟穩定復甦,再度成為全球經濟的火車頭;如此看來,中國人行的本事還是比不過Fed。

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