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記者高照芬／專題報導
由於美國聯準會升息壓力未除，加上經濟成長趨緩的疑慮，增加了第三季投資的不確定性，國內投顧業者建議，第三季投資股市的比重仍可高於債市，但須增加防禦型投資比重，建議在股債投資組合中，可加碼新興市場債券、亞洲債券、歐美地區價值型股票等風險分散型資產，另外，新興市場股市跌幅深，也值得分批佈局。
英商寶源投資首席經濟學家魏凱斯（Keith Wade）指出，第三季核心布局仍以美股、日股、歐洲中小型股票等成長型資產為主軸，另可搭配擁有經濟基本面支撐，長期看俏的新興亞洲股市；海外債券方面，由於通膨和升息預期將不利政府債後市表現，建議減碼政府債券投資，不過，持續看好長期擁有降息、貨幣升值、經濟與債信改善題材的亞洲債券及新興市場債券。
至於富達投顧，則針對第三季全球股債市提出三大投資策略：股市配置仍應多於債市、股市配置於大型已開發區域、相對增加防禦性類股。
富達投顧表示，雖然全球股市跌跌不休，但全球經濟成長仍高於預期，而且股市收益率預期仍將高於債券殖利率，股市的配置仍不可少，惟選股標的在於高股利率與Beta值相對低者，較為安全。
摩根富林明投顧指出，下半年歐洲、日本、中國和新興市場等經濟體動能仍強，通膨雖然增溫，仍在控制之內，因此，即使利率持續走高，估計只是溫和上揚，目前企業體質強健、市場資金豐沛、價值面修正至合理水位，更具投資價值；建議第三季佈局重點，仍在股價最具成長性、股價合理的新興市場，以及向上動能穩健的歐洲和日本市場。
債市比重 可微幅調高
記者高照芬／專題報導
全球股市5月間下跌，但債市反而成為資金的避風港，根據歷史經驗，當股市波動加劇時，伴隨而來的是債券強勁的需求，國內投顧業者認為，第三季除了有國際股市的反彈波可掌握，債券市場也具備多頭引擎，建議可微幅調高債市比重，其中以美債、高收益債、亞債較被看好。
富蘭克林證券投顧表示，債券市揚因具備地緣政治威脅、國際資金偏安、升息變數鈍化、亞洲貨幣升值空間等利多題材，建構美國政府債市、全球政府債市的多頭引擎，建議債券投資比重微幅調高5%。主要是市場預料，美國聯準會（Fed）將在今年停止升息，成為全球主要國家中少數即將脫離升息區間的國家，利率水準恰好處在相對高檔，為美債提供了最佳進場時機。
先鋒投顧預期，第三季極可能是債券的天下，高收益債自從走出去年風風雨雨後，利空出盡伴隨著落後補漲的行情，高收益債年初至今已經勁揚4%，但在基本面良好之下，行情應不只如此；公債部份，由於國際原油價格飆漲，各產油國於各國銀行的存款急劇增加，目前已經來到歷史新高點（約7,000億美元），這部份以美元為主的存款，將購買以美元為主的債券，其中美債提供較高的利率及較佳流通性，美機構債、抵押債、政府公債等均被看好。
歐日股市 可逢低佈局
記者高照芬／專題報導
全球股市在美國升息和通膨疑慮升高下，股價大幅拉回，其中又以漲勢最大的新興市場拉回較深，對此，摩根富林明投顧認為，新興市場歷經這波修正，跌幅逾二成，未來美國利率政策漸趨明朗之後，投資人可留意逢低介入的時點，建議將資金分成二至四等份，分次進場。
針對第三季的核心持股，投顧表示，日本及歐洲股市值得逢低佈局，英商寶源投顧對於歐洲市場即抱持樂觀的看法，認為歐洲企業經過重整改革與成本縮減後，已有堅實的財務基礎，以因應景氣下滑的挑戰。另外，歐洲企業購併活動持續提供歐洲股市良好的支撐，例如產量全球第一的米塔爾鋼鐵（Mittal Steel）收購全球第二的亞瑟勒鋼鐵（Arcelor），收購價格達269億歐元（約337億美元），創造出產能超過全球第三的日本新日鐵三倍以上的鋼鐵巨人。
至於日本股市方面，摩根富林明JF新興日本基金經理人呂靜怡表示，日股今年落後補漲行情未明顯出現，並且是少數股市表現落後債市地區，主要是因為投資心理面受內外因素夾擊影響，待美日利率動向、會計整頓，及9月政治變數釐清，預期亮麗的經濟數據與企業獲利向上調高，將帶動日股重拾上升軌道。
富蘭克林證券投顧建議，積極型的投資人在第三季時可用四成資金佈局拉丁美洲、東歐、泰股及台股，另用一成資金購買黃金基金；穩健型投資人可用四成資金購買海外債券，同時可加重美國高科技股、美國價值小型股的投資比重至二成，及新興市場投資比重一成五，歐股比重可控制在一成以內；保守型投資人可以全球型股票及債券做為最主要的資產配置。
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