粉絲團
台灣中小企業是匯率風險最大的族群，一旦風暴來襲，往往最為致命。（路透）
■ 道格．張
台灣是出口拉動經濟成長並創造財富的國家，大部份產業都有台幣兌換外幣（美金、歐元及人民幣等）時匯率波動的風險（以下簡稱匯率風險）問題，如何在匯率風險上趨吉避凶成為國內企業界老闆們及財務長們共同的課題。一般人的印象是，匯率風險主要產生在大型企業的營運上，但根據筆者十幾年來的觀察，台灣產業中數量最多的中小企業才是匯率風險最大的族群，因為其體質不若大型企業強健，一旦風暴來襲，往往最為致命。
面對匯率風險 台灣中小企業無法獨善其身
國內中小企業經過多年發展成長，逐步接觸到國際市場，但是龐大商機中也伴隨著許多風險，中小企業可能因為人才不足或經驗有限，在面對匯率風險時，非但無法將匯率風險降低，反而使匯率風險大增而不自知，因此鉅額損失時有所聞、層出不窮！
著名的案例有某汽車零件上櫃公司在民國97年下半年因金融海嘯所導致的國際匯率大幅波動中，產生高達新台幣6.3億的外匯交易鉅額損失，竟超過股本5.49億元，若換算成EPS，損失高達11.48元，股票市場一片譁然，也使該公司營運陷入困境。另外，民國100年8月台南某光電集團旗下的興櫃公司，在兌換外匯交易上竟損失高達新台幣15.49億元，已逾七成股本，震驚業界，也使該公司從此一蹶不振。
還有許多中小企業及個人在從事外匯操作時，發生超乎預期的損失，如民國103年到民國104年間國內諸多人民幣TRF（Target Redemption Forward）之外匯商品交易之企業及個人，其損失規模不亞於民國97年金融海嘯期間之連動債事件，並導致多家中小企業瀕臨倒閉及個人信用破產，數十年苦心經營毀於一旦。
人才、控管、避險 方是上策
好好的公司怎麼會經營到如此嚴重的後果？筆者簡單歸納以下原因︰
1 企業主輕忽匯率風險︰由於一般中小企業主大多是技術出身，缺乏財務金融專業及觀念，因而輕忽匯率風險之嚴重性。
2 中小企業人才不足、經驗有限︰中小企業因資源有限，所以重心都在業務、研發、生產及品管上面，匯率風險通常委由會計人員兼任管理，但傳統會計人員在匯率風險的專業及經驗皆不足，導致風險上升。
3 誤用避險策略及金融工具︰外匯避險策略及方式相當多元，需視公司整體營運狀況來規劃設計，如業務報價 （AR）、供應商採購 （AP）、貸款、對外投資…等等營運決策。或涉及與銀行的避險交易，如遠期外匯交易（Forward）、換匯交易（SWAP）、外匯選擇權（Options）、TRF（Target Redemption Forward）…等。後兩者工具因槓桿極高，若使用心態偏差或控管不慎，極可能導致嚴重損失。
4公司內控制度不佳︰中小企業在外匯交易的內控制度設計上通常不夠周全，使高風險的外匯金融商品交易過程中漏洞百出，導致無法及時發現或阻止可能的潛在風險。
綜合上述，針對有匯率風險控管需求的中小企業，筆者有三點建議。第一、善用專業人才，如經大學財務金融相關科系訓練或有財務金融交易相關經驗者來擔任此重任，避免由其他非相關專業的人員兼任。第二、建立書面的交易內控制度，如規定交易及交易確認人員不可同一人、規定印鑑申請使用等。第三、選擇合理的避險策略及工具，切勿貪用外匯衍生性金融商品來賺取業外收入。
（作者現為投資公司副總，曾任上櫃公司財務長）
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
