晴時多雲

〈封面故事〉4個QA破解逐筆交易迷思

2018/09/24 06:00

證交所將於2019年3月提供「擬真平台」,供投資人進行逐筆交易模擬。 (資料照)

券商調整系統 散戶不會吃大虧

Q︰

設備速度比不上外資,逐筆交易讓散戶、當沖客吃大虧?

A︰

因應逐筆交易上線,本土券商將配合系統修改並調整相關設備以服務其投資人,在設備上不至有落後外資證券商的情形,證交所將於2019年3月提供「擬真平台」供投資人進行逐筆交易之模擬,投資人有近1年時間瞭解逐筆交易之規則、速度及態樣,以提升投資人對這項變革之瞭解與體驗。

國際市場主流 散戶不易受影響

Q︰

逐筆交易是重視法人交易,散戶會越來越少?

A︰

以投資人結構觀察,台灣集中市場2017年自然人成交值約占集中市場59.4%、2018年截至5月底本國自然人成交值約占59.6%,散戶與法人比重約為六四比。而鄰近之韓國2018年上半年自然人交易比重為53.9%,投資人結構與台灣相似,其盤中一向採逐筆交易。而新興市場如上海,2016年公布之自然人比重約85.62%、泰國2018年上半年自然人比重約40%亦均採逐筆交易,台灣期貨市場2018年5月自然人占期貨交易之比重約53.67%,與現貨市場相似,其亦採逐筆交易,顯示逐筆交易為國際市場主流,與投資人結構並無直接相關。

提供多項補助 券商成本負擔少

Q︰券商因資訊費營運成本增加,小券商將陸續被淘汰出場?

A︰

經證交所多方協商後,因應逐筆交易上線證券商須支付相關資訊營運成本含資訊頻寬等費用,已有彈性之合理調整,不至於營運成本有鉅額增加,同時證券商營運是否成長,取決於服務客戶之熱誠與能力,與制度變革並無直接關聯。另證交所為市場得以適應本次革新,對證券商提供多項補助,包含資訊換版補助及教育宣導補助,以降低證券商相關成本負荷。

個股斷路措施 可避免崩跌失衡

Q︰

逐筆交易容易在流動性低的時候出現瞬間異常,如果發生0206事件如何因應?

A︰

證交所自2002年起即實施瞬間價格穩定措施,並規劃於逐筆交易後參採NYSE 2010年推出之個股斷路措施,若個股可能成交價超逾前5分鐘加權平均價之上下3.5%,該個股實施瞬間價格穩定措施,延緩撮合2分鐘,投資人於瞬間價格穩定措施期間仍可進行增單、刪單、改價等,此段時間讓更多投資人再次決定合理價格並接受更多委託,待延緩撮合時間終了以集合競價撮合成交。瞬間價格穩定措施期間,比照開收盤,每5秒揭露模擬撮合成交價、量及最佳5檔買賣價量之訊息供投資人參考。瞬間價格穩定之實施,應可有效避免如同期貨市場瞬間價格失衡之狀況。(記者陳永吉整理)

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