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日本關西今年夏天豪雨不斷，遊樂園、旅館生意變差，保險公司不會提供理賠，氣候衍生商品能賠給你。（美聯社）
記者羅倩宜／專題報導
氣候是一門高風險的生意，只要出現異常，幾乎各行各業都受影響，農業、能源、觀光、建築、旅遊等無一倖免，因此氣候也從環保議題成了經濟議題。有風險，就須要避險；雖然氣候保單還是企業最主要的避險工具，不過氣候衍生商品在20年前開始出現，發展至今，保單賠不到的範圍，它能賠給你。
1997年，全球第一筆氣候衍生金融商品的交易發生在美國店頭市場，它將一天中不同時間的氣溫編成指數，方便電廠、油井、主題樂園及食品商等對氣候敏感的產業進行避險。隨後幾年間，氣候衍生商品就在美國形成了80億美元的產業，此後一路壯大。
保障低風險、高發生率事件
這類金融商品的作用是什麼？主要是彌補保險的不足。氣候保單通常是針對「高風險、低發生率」的事件，例如十年難得一見的颶風。但氣候衍生商品就能針對「低風險、高發生率」的事件提供保障，例如北美今年若是暖冬，比歷史平均值高出5度，暖氣用量減少，電廠儲備的天然氣或煤就會過剩；或者今年夏天日本關西豪雨不斷，遊樂園、旅館、甚至航空公司的生意就會變差。保險公司並不會因為生意變差而提供理賠，因此氣候期貨和選擇權就有了市場。
最早來自電廠彌補損失需求
芝加哥商品交易所在1999年率先推出在集中市場交易的氣候期貨及選擇權，將美國15個城市、歐洲5個城市的氣溫編成冬天（HDD）和夏天（CDD）兩種指數，如果冬天氣溫高於歷史平均值華氏65度，家庭暖氣的用電量減少，電廠營收下滑或庫存增加，但事先買進的冬季氣溫指數價格就會上漲，略為彌補損失。若當年冬天是嚴冬，氣溫低於華氏65度，則指數價格就會歸零，而買進此商品的電廠，因為營收好，也不須依賴期貨的獲利來彌補損失。
隨後以同樣模式發展出雨量、降雪、風力等指數，都是針對特定產業的需求設計出的商品。最近期的應屬2015年才在美歐上市的風力指數。主要是歐洲國家十分仰賴風力發電，例如德國就有12%能源來自風電，一旦風平浪靜或暴風來襲，都將使風電供應不穩定，風力期貨指數也應運而生。
因應再生能源新商品：風力指數
不過，由那斯達克推出的德國風力指數自2015年推出以來，迄今每月最高交易量也只有數十萬歐元。期貨商表示，「雖然歐洲電力公司都認為對氣候避險很重要，但氣候衍生商品，尤其是風力，畢竟還在發展初期。」同樣也推出風力期貨的歐洲能源交易所則認為，商品才發行沒幾年，不會用交易量來定成敗，因為當初設計這種商品的目的，就是要讓再生能源更進一步整合到金融市場 。
在台灣，降雨頻繁且颱風季經常造成損害，也有專家呼籲比照國際經驗，由保險公司或再保公司發行巨災選擇權、巨災債券，若天災未發生，投資者可回收本金還有利息；而一旦颱風或天災出現，風險可由廣大的投資者承擔。
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