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UBS估，美中貿易摩擦升級，將使中國GDP增幅減少1.2個百分點（記者李靚慧攝）
〔記者李靚慧／台北報導〕G20即將舉行，但外界擔憂美中貿易戰恐持續升溫，瑞銀（UBS）亞洲經濟研究主管首席中國經濟學家汪濤今日發布報告表示，若貿易摩擦升級，可能使中國今年的GDP成長率減少120個基點（1.2個百分點）以上；且汪濤預估，屆時（2019年底）人民幣對美元匯率會小幅貶至7.2、2020年進一步貶至7.3。
在G20舉行前夕，瑞銀發布最新的美中貿易戰對中國影響的報告，報告指出，目前UBS仍然預期美中雙方將在G20後重啓貿易談判，且不再進一步加徵關稅，並會在今年年底前達成貿易協議。
UBS指出，如果最後的發展不如預期，美國最快將在今年7月，就對剩餘尚未被加徵關稅的2,700億美元中國出口品加徵25%的額外關稅。此外，美國可能繼續限制對華爲的技術出口，這會對華爲生産和全球科技供應鏈形成衝擊。
由於瑞銀預估屆時中國的應對措施可能相對有限，美中貿易戰衝突擴大，對中國GDP成長率將造成極大的衝擊。
汪濤指出，根據UBS的估算，美國對2,700億美元中國出口加徵25%的關稅，在反映對出口的直接衝擊，及對消費和投資的負面間接乘數效應，可能會額外拖累未來12個月GDP成長率達80個基點（1個基點為0.01%）以上，影響最大在今年的第三、四季。
相較之下，瑞銀認為，美國限制對華爲的科技出口的負面影響更難量化，但瑞銀預估，對未來幾季經濟增長的額外拖累情況，可能超過40個基點（0.4%）。因此，如果貿易摩擦進一步升級，我們預計2019年和2020年以美元計出口可能分別下跌8%和9%，進口分別下跌6.5%和8%。
一旦經濟成長趨緩、進出口下滑，瑞銀認為，將迫使中國實施更為寬鬆的貨幣政策，降低美國加徵關稅和科技限制帶來的負面衝擊，以使2019年GDP維持在5.8%、2020年維持5.5%的水準。
人民幣匯價方面，瑞銀預期，如果貿易摩擦進一步升級，預估2019年底人民幣對美元匯率會小幅貶至7.2，2020年進一步貶至7.3。
UBS估，美中貿易摩擦升級，將使中國GDP增幅減少1.2個百分點，圖為瑞銀（UBS）亞洲經濟研究主管首席中國經濟學家汪濤（瑞銀提供）
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