粉絲團
IMF示警，台灣壽險業大舉投資美元計價公司債，業者資本緩衝不足，若美國利率持續下降，或新台幣兌美元走升，業者可能面臨嚴重衝擊。（資料照）
IMF︰資本緩衝不足
若美再降息或台幣走升
將面臨嚴重衝擊
〔編譯盧永山／綜合報導〕台灣壽險業者為了吸引客戶青睞，近年來大舉投資報酬率高的美元計價公司債，規模之大已引發國際貨幣基金（IMF）示警；IMF在最新發布的「全球金融穩定報告」中指出，台灣壽險業者的資本緩衝不足，若美國利率持續下降，或新台幣兌美元走升，業者可能面臨嚴重衝擊。
IMF報告指出，台灣、日本及南韓的壽險業者因本國債券殖利率偏低，過去五年持有海外資產規模擴增近一倍到一． 五兆美元左右，美元計價公司債更因殖利率高而備受青睞，累計持有規模已超過八千億美元。
今年七月底，華爾街日報曾引述美國銀行研究報告，台灣壽險業者在六月底最後兩週，一口氣砸下三十億美元，大買本土投信發行的指數股票型基金（ETF），這些ETF大量購買美國債券，成為美債市場成長最快的投資來源。
美銀研究顯示，台灣主要投資美債的ETF規模，在去年六月底約三十七億美元，一年後已增加近四倍；美銀信用策略師米克森（Hans Mikkelsen）認為，台灣壽險業投資這類ETF額度可上看六五○億美元，追捧美元債的熱度可能持續下去。
海外曝險規模 超過總資產2/3
過去五年，台灣壽險業者新增投資的美元計價債券達二五○○億美元。IMF警告，台灣壽險業者海外曝險規模迅速增加，已超過總資產的三分之二，遠高於日本、南韓同業；但台灣壽險業者的資本適足率卻低於日本、南韓同業，吸收外部衝擊的能力恐受影響。
IMF點出的風險之一是台灣壽險業者持有大量美元可贖回債券，這類債券附帶讓發行機構可提前贖回的選擇權，若美國持續降低利率，發行機構就更有誘因行使選擇權以贖回債券，降低融資成本，持有債券的台灣壽險業者則可能因此面臨帳面損失。
此外，因美國財政部即將發布半年度外匯政策報告，若台灣被列為匯率操縱國，新台幣兌美元將面臨升值壓力，也將為台灣壽險業者帶來另一項風險。
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
